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WANXUN

经营情况分析

营收快速增长，毛利率稳步提升，研发投入持续维持高位

2024营收增速

44.9%

2025(H1)毛利率

73.3%

+7.3%

研发费用率(25H1)

133.6%

净亏损率(25H1)

-248%

收窄

营收与毛利趋势

单位：人民币千元

202320242025(H1)010000200003000040000
  • 营业收入
  • 毛利
  • 净亏损

费用结构分析

占收入百分比 (%)

202320242025(H1)080160240320
  • 研发费用率
  • 管理费用率
  • 销售费用率

经营情况总结

收入结构转型

目标集团正处于从提供定制化开发服务向销售商业化标准产品转型的关键期。2023年商业化产品销售仅占23%，至2025年上半年已提升至86%。无人机线产品于2024年Q4实现量产，成为主要收入增长引擎。

盈利能力提升

随着量产带来的规模经济效应及海外出货量增加，毛利率逐年提升（62.4% → 73.3%）。虽然目前仍处于亏损状态，但净亏损率已大幅收窄，随着营收规模扩大，盈利拐点可期。